📉 더본코리아 주가 하락…백종원의 ‘빽다방’도 못 막았다?

• 더본코리아(빽다방·홍콩반점) 주가 폭락 원인 분석
• 프랜차이즈 기업들의 상장 후 부진한 흐름
• 외식업과 HMR(가정간편식) 시장 확장 실패 요인

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📌 1. 더본코리아 주가, ‘빽햄 논란’ 속 끝없는 추락

💡 "더본코리아 주가가 공모가 대비 24% 넘게 하락했다?"

✔ 더본코리아 주가 현황

• 2024년 11월 공모가 3만4000원에 상장
• 현재 주가는 2만9400원(2025년 3월 4일 기준)으로 역대 최저가
• 투자자 99.35% 손실, 평균 수익률 -24.57%

📌 즉, ‘백종원 효과’만 믿고 투자했던 주주들이 큰 손실을 보고 있다는 것.

✔ 왜 이렇게 주가가 떨어졌을까?

1. 빽햄 논란 → 가격 대비 함량 부족 & 품질 논란
2. 프랜차이즈 의존도 높음 → 사업 확장을 위한 HMR(가정간편식) & 소스류 판매가 기대 이하
3. 상장 시 비교기업 고평가 → 외식업이 아닌 CJ씨푸드·풀무원·신세계푸드와 비교해 공모가 산정
4. 프랜차이즈 산업 특성상 내수 의존도가 높고 성장 한계 존재

📌 프랜차이즈 산업은 주가가 꾸준히 오르기 어려운 구조라는 점을 투자자들이 간과했다는 분석이 나옵니다.

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📌 2. 프랜차이즈 기업, 왜 상장하면 망할까?

💡 "더본코리아만의 문제가 아니다?"

✔ 프랜차이즈 기업들의 상장 후 주가 흐름

• 교촌에프앤비: 공모가 1만2300원 → 현재 5000원대
• 미스터피자(MP그룹): 상장폐지
• 맘스터치: 2019년 상장 후 주가 하락, 2021년 자진 상장폐지
• 연안식당(선샤인푸드): 거래 정지 상태

📌 프랜차이즈 기업들이 상장 후 지속적인 주가 하락을 겪는 이유는?

✔ 1️⃣ 내수 시장 의존도가 높다

• 프랜차이즈 업종은 국내 소비 시장이 핵심
• 하지만 소비 패턴 변화 & 물가 상승으로 외식업 매출 감소

✔ 2️⃣ 가맹점과의 갈등이 빈번하다

• 가맹점주와의 갈등이 심해질 경우 브랜드 이미지 실추
• 가맹점 성장 없이는 본사 매출 성장도 제한적

✔ 3️⃣ 신규 브랜드 확장 실패 위험

• 빽햄 같은 신규 브랜드 론칭이 실패하면 주가에 치명타
• 외식업체가 식품 제조·유통까지 확장하는 건 쉽지 않음

📌 즉, 프랜차이즈 기업들은 상장 후 단기적 주가 상승은 가능하지만, 장기적으로 하락하는 경우가 많다는 것!

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📌 3. 더본코리아, 주가 반등 가능할까?

💡 "더본코리아는 백종원 브랜드지만, 주가는 백종원이 책임지지 않는다."

✔ 더본코리아 주가에 대한 우려 요소

• 오는 5월 263만 주(18.23%)의 보호예수 해제
  • 백종원 대표가 보유한 주식 매각 가능성?
• 빽다방 & 홍콩반점 의존도 높음
  • 새로운 성장 동력이 필요하지만, 현재까지 성공한 신규 브랜드 없음
• HMR·소스 사업 확장 기대감 낮음
  • 기존 외식업체들이 강력한 유통망을 보유한 상황

📌 즉, 백종원의 개인 브랜드 파워는 여전히 강하지만, 주가는 단순히 브랜드 이미지로 버티는 것이 아니라 실적이 뒷받침되어야 합니다.

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📢 마무리: 프랜차이즈 기업 주식, 신중하게 투자하자

✔ 더본코리아, 공모가 대비 -24.57% 손실
✔ 빽햄 논란, HMR·소스 사업 기대 이하 성과
✔ 프랜차이즈 기업 특성상 상장 후 주가 부진 사례 다수
✔ 향후 보호예수 해제, 사업 확장 실패 시 추가 하락 가능성

💬 프랜차이즈 기업에 대한 투자, 여러분의 생각은 어떠신가요?
💬 더본코리아 주가 반등 가능할까요?

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